På kapitalmarkedet håber børsnoterede virksomheder at frembringe effekten af ​​1+1>2 ved at erhverve aktiver af høj kvalitet.

For nylig lavede den førende org, der fremstiller aluminiumsdåser, et stort skridt for at tilbyde at købe COFCO-emballagekontrol for omkring 5,5 milliarder yuan. I tilfældet med China Baowu, moderselskabet til Baosteel Packaging, en konkurrent, iscenesatte de to sider en kamp. Hvem kan gøre det bedre? Resultaterne kendes endnu ikke.

Ved præsentationen af ​​årsresultaterne for 2023 svarede org investorer om fordelene ved buddet og sagde: "Virksomheden har stor erfaring inden for metalemballagefusioner og -opkøb integration, siden de blev aktionær i CoFCO Packaging, har de to sider fastholdt godt forretningssamarbejde.”

Det er værd at bemærke, at bag overtagelseskrigen af ​​org , om der er økonomisk støtte, og om der er en høj gældsbetalingsevne, også er bekymret for omverdenen.

Ved afslutningen af ​​handelen den 11. juni var aktiekursen på Aoruijin 4,5 yuan, og den samlede markedsværdi var 11,58 milliarder yuan.

Hvorfor overtagelseskampen?

Vores hovedforretning er at levere omfattende emballageløsninger til alle slags FMCG-kunder. Ved udgangen af ​​2023 udgjorde metalemballageprodukter og -tjenester 86,97% af virksomhedens omsætning.

For at konsolidere hovedforretningen, udvide strategiske kunder osv., udstedte Ao Ruijin den 7. juni i år en større aktivkøbsplan, selskabet har til hensigt at tilbyde aktier pr. udbudspris på 7,21 Hongkong-dollars til alle aktionærer i CoFCO emballage frivilligt betinget samlet tilbud.

Transaktionen er begrænset til 6,06 milliarder Hongkong-dollar (ca. 5,57 milliarder yuan ved den seneste valutakurs). Hvis transaktionen gennemføres med succes, vil Oregin tage kontrol over CofCO-emballagen.

Det er underforstået, at ovenstående transaktion er et købstilbud på markedet, der er konkurrerende udbydere. Den 6. december 2023 lancerede China Baowu, moderselskabet til Baosteel Packaging, et omfattende tilbud om at købe CoFCO Packaging med FN's nye investering. Nu er det to ulve, der jagter et stykke kød.
Hvorfor er COFCO-emballage så eftertragtet? Den underliggende årsag er, at den, der vinder kontrol, vil have en betydelig markedsandelsfordel i forhold til den anden side.

Ifølge data afsløret af Prospective Industry Research Institute er markedsandelen for ORG Baosteel-emballage, CoFCO-emballage og Sheng Xing Holding på det todelte tankmarked henholdsvis 20 %, 18 %, 17 % og 12 %. Et andet sæt data viser, at indtægtsskalaen for org , CoFCO Packaging og Baosteel-emballage i 2023 er henholdsvis 13,84 milliarder yuan, 10,27 milliarder yuan og 7,76 milliarder yuan.

China Galaxy Securities-analytikere har nævnt i forskningsrapporten, at hvis org opnåede opkøbet, forventes markedsandelen for to dåser at være tæt på 40%, og markedsandelen for tre dåser forventes at blive væsentligt forbedret, og skalaen effekten af ​​virksomheden vil blive yderligere forstærket.

På nuværende tidspunkt er andelsforholdet for COFCO-emballageaktionærer relativt spredt, og der er ingen egentlig controller. For at bevare markedsandelsfordelene og undgå at blive overhalet af konkurrenterne, valgte org at kæmpe frontalt og insisterede på at byde på kontrollen med CoFCO-emballage.

Dernæst skal du ikke udelukke, at "overtagelseskrigen" intensiveres.

Risikopunkter bag opkøbet

I meddelelsen advarede org om "risikoen for opsigelse på grund af manglende godkendelse", "konkurrencerisiko", "risikoen for stigende gældsskala for børsnoterede selskaber" og så videre.

Blandt dem er omverdenen mere bekymret over de "finansielle ressourcer" og "solvens" i Org.

Ved udgangen af ​​første kvartal af dette år var Orgs pengemidler 1,427 milliarder yuan. Handelsloftet er omkring 5,57 milliarder yuan, det kan ses, at det beløb, som Orj skal rejse, ikke er et lille beløb.

Org valgte en kontant opkøb og har til hensigt at betale transaktionsprisen med egne midler og selvrejste midler (herunder ansøgning om lån fra banker).

Fra 2021 til 2023 var forholdet mellem aktiver og passiver henholdsvis 53,47 %, 50,47 og 45,66 %, hvilket faldt med 7,81 procentpoint i de seneste tre år. I første kvartal af 2024 var aktiv-passiv-forholdet 44,48 %, hvilket er et fald på 4,34 procentpoint år-til-år.
Fra perspektivet af kortsigtede indikatorer for tilbagebetaling af gæld, fra 2021 til 2023, er Oregolds nuværende forhold 1,069, 1,160 og 1,109, og quick ratio er henholdsvis 0,740, 0,839 og 0,835, hvilket viser en tendens til først stigende . I første kvartal af 2024 var orgs nuværende forhold og quick ratio 1,137 og 0,896, og værdierne i første kvartal 2023 var henholdsvis 1,227 og 0,876.

Offentlig information viser, at det aktuelle forhold normalt anses for at være 2:1, og det hurtige forhold anses normalt for at være 1:1.

Ydermere, ved udgangen af ​​første kvartal af dette år, var det samlede beløb for kortfristet lån + langfristede forpligtelser, der forfalder inden for et år efter organisationen, omkring 3,087 milliarder yuan, omkring 1,66 milliarder yuan højere end monetære midler.

Tidligere advarede org om risikoen for, at "virksomhedens selvfinansierende måde at rejse transaktionsmidler på vil øge de finansielle omkostninger, og virksomhedens gældsskala og aktiv-passivforhold vil blive øget." Hvis transaktionen ikke er i stand til at opnå synergier og forbedre kapitalstrukturen på kort sigt, er der risiko for, at Selskabets kortsigtede solvens og efterfølgende gældsfinansieringsevne vil blive negativt påvirket.”

Vi vil fortsætte med at se, om denne transaktion af organisationen kan implementeres med succes.

Erjin emballagehar opretholdt samarbejdet med de tre store metaldåsefabrikker i Kina i 15 år, forsynet kunder over hele verden med design og produktion af metaldåseemballage, diversificerede printprocesser og support til prøvetjenester